隨著數字化轉型的深入和全球技術競爭格局的演變，計算機行業(yè)在2024年下半年展現(xiàn)出結構性投資機會。我們認為，網絡安全、醫(yī)療信息化和工業(yè)軟件三大細分領域，尤其以網絡與信息安全軟件開發(fā)為核心，具備較高的景氣度和長期成長潛力。

一、網絡安全：數字時代的“必選消費”，自主可控驅動新增長

網絡安全已從過去的“成本中心”轉變?yōu)楸Ｕ蠑底纸洕l(fā)展的“戰(zhàn)略基石”。在國家《網絡安全法》、《數據安全法》以及關鍵信息基礎設施保護條例等政策持續(xù)推動下，合規(guī)與實戰(zhàn)能力建設需求強勁。下半年，投資應重點關注：

1. 主動防御與實戰(zhàn)化：傳統(tǒng)邊界防護向態(tài)勢感知、威脅情報、攻防演練等主動防御體系升級，安全運營中心（SOC）需求旺盛。
2. 云與數據安全：伴隨企業(yè)上云和AI應用深化，云原生安全、數據分類分級與隱私計算成為新焦點。
3. 信創(chuàng)安全：在國家信息技術應用創(chuàng)新戰(zhàn)略牽引下，國產化替代從底層硬件向安全軟件與服務全面延伸，為國內廠商開辟了廣闊市場空間。

二、醫(yī)療信息化：政策與需求雙輪驅動，從“信息化”邁向“智慧化”

醫(yī)療健康領域的數字化改革正進入深水區(qū)。在公立醫(yī)院高質量發(fā)展、醫(yī)保支付方式改革（DRG/DIP）等政策推動下，醫(yī)療IT投入持續(xù)加碼。投資主線包括：

1. 醫(yī)院核心系統(tǒng)升級：電子病歷、智慧服務、智慧管理“三位一體”的智慧醫(yī)院建設要求，驅動核心管理系統(tǒng)換代與集成平臺建設。
2. 醫(yī)保信息化與數據應用：省市級醫(yī)保信息平臺逐步完善后，基于數據的醫(yī)保控費、基金監(jiān)管和商保理賠等應用場景將迎來爆發(fā)。
3. AI+醫(yī)療：生成式AI等技術與臨床輔助決策、醫(yī)學影像、藥物研發(fā)等場景結合，有望催生新一代智慧醫(yī)療應用，提升行業(yè)效率與精準度。

三、工業(yè)軟件：制造強國的“靈魂”，國產替代與智能化升級并進

工業(yè)軟件是智能制造和工業(yè)互聯(lián)網的核心，關乎產業(yè)升級與供應鏈安全。在“制造強國”戰(zhàn)略和國產化替代浪潮下，該賽道景氣度持續(xù)上行。重點關注：

1. 研發(fā)設計類軟件（CAD/CAE/EDA）：技術壁壘最高，替代難度大，但政策扶持力度強，部分領軍企業(yè)在特定領域已實現(xiàn)突破，前景廣闊。
2. 生產控制與運營管理類軟件（MES/SCM）：直接關系到生產效率和成本，在下游制造業(yè)轉型升級中需求迫切，與工業(yè)互聯(lián)網平臺結合緊密。
3. 新興融合應用：工業(yè)軟件與AI、數字孿生、5G等技術融合，賦能工業(yè)場景的智能化分析、預測性維護和柔性生產，開辟全新價值空間。

四、核心中的核心：網絡與信息安全軟件開發(fā)

值得注意的是，網絡與信息安全軟件開發(fā)不僅是網絡安全領域的核心構成，其重要性也橫向滲透至醫(yī)療信息化和工業(yè)軟件領域。在醫(yī)療數據互聯(lián)互通和工業(yè)互聯(lián)網平臺建設中，數據安全、訪問控制、傳輸加密等安全模塊已成為不可或缺的底層支撐。因此，該細分賽道具有跨行業(yè)的普適性和高增長確定性。投資應優(yōu)選那些具備核心技術、產品化能力強、在重點行業(yè)有深厚積累和標桿案例的頭部軟件開發(fā)商。

下半年策略

2024年下半年計算機行業(yè)的投資應把握“安全為基、融合創(chuàng)新”的主旋律。建議采取以下策略：
1. 聚焦高景氣賽道：優(yōu)先配置網絡安全（尤其自主可控與實戰(zhàn)化方向）、醫(yī)療信息化（智慧醫(yī)院與數據應用）、工業(yè)軟件（研發(fā)設計與國產替代）三大主線。
2. 精選龍頭與細分冠軍：在各自賽道內，選擇技術領先、客戶粘性強、現(xiàn)金流健康的龍頭企業(yè)，或是在特定細分領域擁有“護城河”的隱形冠軍。
3. 關注融合與滲透機遇：高度重視網絡與信息安全軟件在千行百業(yè)數字化中的基礎性作用，尋找其向醫(yī)療、工業(yè)等關鍵領域成功滲透的標的。
4. 警惕宏觀與市場風險：需關注宏觀經濟復蘇節(jié)奏對IT支出的潛在影響、行業(yè)競爭加劇帶來的價格壓力以及技術迭代風險。

在數字經濟成為核心引擎的背景下，圍繞上述領域進行深耕布局，有望在下半年乃至更長的周期內，分享中國計算機產業(yè)高質量發(fā)展帶來的紅利。